Американська Alphabet, материнська компанія Google, 2 листопада розпочала друге цього року розміщення облігацій у євро. Компанія залучає боргове фінансування на тлі рекордних інвестицій у штучний інтелект, падіння власних акцій та зростання занепокоєння інвесторів щодо витрат технологічного сектору. Як повідомляє Bloomberg, новий випуск стане перевіркою попиту на боргові папери Google після нещодавнього погіршення настроїв на ринку.
- Alphabet розпочала другий у 2026 році випуск облігацій у євро.
- Компанія пропонує сім траншів зі строками погашення від двох до 19 років.
- Вартість страхування боргу Alphabet зросла до рекордних майже 91 базисного пункту.
- Google планує витратити до $205 млрд на капітальні інвестиції цього року.
- Нові запозичення відбуваються після рекордного падіння акцій материнської компанії Google.
Alphabet пропонує облігації зі строком погашення до 19 років
Alphabet відкрила приймання заявок інвесторів на придбання облігацій, розділених на сім траншів. Строки погашення становлять від двох до 19 років.
Попередня премія до базової ставки для дворічних облігацій становить приблизно 60 базисних пунктів, або 0,6 відсоткового пункту. Для найдовших, 19-річних паперів вона сягає 205–210 базисних пунктів, що відповідає 2,05–2,1 відсоткового пункту.
Йдеться про надбавку до еталонної свопової ставки, а не про повну процентну ставку за облігаціями. Остаточні умови визначатимуться під час розміщення залежно від попиту інвесторів.
Організаторами випуску виступають Barclays, BNP Paribas і Deutsche Bank. Визначення фінальної вартості запозичень очікується пізніше 2 листопада.
Для Alphabet це вже друге звернення до європейського боргового ринку протягом року. У травні компанія залучила 9 млрд євро через випуск облігацій у шести траншах.
Акції Google обвалилися після квартального звіту
Новий випуск облігацій відбувається лише через кілька днів після різкого падіння ринкової вартості Alphabet.
Наприкінці жовтня компанія представила фінансові результати за третій квартал 2026 року. Попри зростання загальної виручки на 25%, до $127,6 млрд, показник виявився нижчим за очікування аналітиків.
Особливе занепокоєння викликало уповільнення зростання рекламного бізнесу Google — основного джерела доходів корпорації.
Водночас хмарний підрозділ Google Cloud продемонстрував значно кращі результати: його квартальна виручка зросла на 103%, до $30,7 млрд. Зростання забезпечили, зокрема, послуги інфраструктури штучного інтелекту та продажі власних процесорних систем TPU.
Однак великі інвестиції в серверне обладнання й датацентри посилили тиск на грошові потоки. За підсумками кварталу вільний грошовий потік Alphabet був від’ємним і становив близько $9,1 млрд.
Після публікації звітності акції компанії зазнали найбільшого одноденного падіння за всю історію.
Інвестори почали дорожче оцінювати боргові ризики Alphabet
Негативна реакція ринку поширилася не лише на акції Google, а й на інструменти страхування її корпоративного боргу.
У п’ятницю, 30 жовтня, вартість кредитних дефолтних свопів (CDS) на боргові зобов’язання Alphabet зросла на 6,4 базисного пункту за день — найбільше абсолютне одноденне збільшення за всю історію спостережень.
У результаті показник досяг майже 91 базисного пункту, встановивши новий максимум.
CDS використовують для страхування кредитного ризику. Зростання їхньої вартості свідчить, що учасники ринку вимагають вищої компенсації за прийняття ризику, пов’язаного з борговими зобов’язаннями компанії.
При цьому підвищення вартості такого захисту не означає, що Alphabet перебуває на межі дефолту. Воно відображає зміну ринкової оцінки ризику.
Google планує витратити до $205 млрд на штучний інтелект
Alphabet зберігає прогноз капітальних витрат на 2026 рік у межах $195–205 млрд. Значна частина коштів спрямовується на будівництво датацентрів, придбання обчислювального обладнання та розширення інфраструктури штучного інтелекту.
Фінансова директорка компанії Анат Ашкеназі також повідомила, що у 2027 році капітальні витрати знову суттєво збільшаться.
За офіційною звітністю, лише за дев’ять місяців 2026 року Alphabet витратила на капітальні інвестиції $132 млрд. За аналогічний період попереднього року цей показник становив $63,6 млрд.
Одночасно корпорація активно використовує боргове фінансування. Станом на 30 вересня її довгостроковий борг за балансовою вартістю становив $125,1 млрд.
Alphabet не єдина технологічна компанія, яка виходить на ринок облігацій для фінансування масштабного розширення ШІ-інфраструктури. Meta, Amazon, Microsoft та Oracle також залучають значні обсяги капіталу на розвиток обчислювальних потужностей.
Проте зростання боргового навантаження відбувається одночасно зі збільшенням витрат на електроенергію, серверне обладнання та обслуговування датацентрів. На цьому тлі інвестори дедалі уважніше оцінюють, наскільки швидко доходи від штучного інтелекту зможуть компенсувати вкладені кошти.
